ZEITonline: Angst vor einer neuen Immobilienkrise
Der IWF warnt, die Fed wird nervös: In den USA haben bizarre Hypothekenfonds ihr Volumen in kürzester Zeit verdreifacht.
ZEITonline: Notenbank reagiert nervös
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Die Fachleute des IMF sind nicht nur über die gewaltigen Hebel besorgt,
mit denen die Fonds ihr Risiko und den Gewinn erhöhen. Problematisch ist
auch, wo die Mittel herkommen. Während die mReits nämlich in
langfristige, meist festverzinsliche MBS investieren, refinanzieren sie
sich selber auf dem kurzfristigen Geldmarkt – also über Anleihen, die
oft nur wenige Wochen laufen und für die die Reits kaum Zinsen
aufbringen müssen.
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Bemerkung
Die Amerikaner sind wieder auf dem Trip. Die alte Leier hervorgenommen spielen sie wieder auf zum Tänzchen à la Gordon Knot. Der Zinsanstieg in den USA führte zum Zusammenbruch der Sigma Finance Corporation einer zweckgebundenen Finanzgesellschaft. Das immens gehebelte Eigenkapital wurde von den oberschlauen Initianten gänzlich verloren. Die Obligationäre und anderen Gläubiger gingen ebenfalls leer aus.
Bei einem Zinsanstieg wird sich die Vergangenheit wiederholen. Milliarden werden den Bach runter gewaschen.
copyright thomas ramseyer
