Autor Thomas Ramseyer
Nicht nur die Wirtschaft sondern auch die gesamte Bevölkerung der Schweiz ist verwundbar. Diese ist der wichtigste Partner der Schweizerischen Wirtschaft.
Danthine würde besser absolute Zahlen anführen, wenn er über die Volkswirtschaft der Schweiz spricht. Gemäss SNB beträgt das BIP zu laufenden Preisen CHF 593.05 Milliarden. Also betragen die Schulden (wenn sie denn 170% des BIP sind) CHF 1008.2 Milliarden.
13.11.2008 Finanzkrise: Hypothekarschuld privater Haushalte CHF 600 Milliarden erweisen sich als Wachstumsbremse
08.10.2011 CHF 600'000'000'000 Hypothekarschulden Damoklesschwert über Schweizer Häuptern
05.01.2013 HYPOTHEKEN - Damoklesschwert über den Köpfen der Schweizer Bevölkerung - Abschaffung Eigenmietwert angesagt - Gegenvorschlag des Bundesrates MUSS vor das Volk gebracht werden - KEINE Bevorzugung der Alten
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Hypothekarschulden - so oder so; die Schulden der Schweizerischen Privathaushalte müssen zwingend abgebaut werden
http://thomasramseyervolkart.blogspot.ch/2013/04/hypothekarschulden-so-oder-so-die.html
16.04.2013 Cash - SNB/Danthine: Entwicklungen am Kreditmarkt machen Wirtschaft verwundbar
ZITAT
Genf (awp) - Die Schweizerische Nationalbank (SNB) warnt weiterhin vor
künftigen Korrekturen im Schweizer Hypothekarmarkt. Die jüngsten
Entwicklungen versetzten die Schweizer Wirtschaft in einen Zustand hoher
Verwundbarkeit, mahnte SNB-Vizepräsident Jean-Pierre Danthine am
Dienstag an einem Vortrag am International Center for Monetary and
Banking Studies in Genf. Dies erfordere von allen Beteiligten Vorsicht
und Verantwortungsbewusstsein.
ZITATENDE
Bemerkung
Vorsicht und Verantwortungsbewusstsein ist von Banken und anderen Finanzintermediären NICHT zu erwarten. Eine der besten Anlagen, welche diese tätigen können, sind Baukredite mit anschliessender Konsolidierung mit Hypothekardarlehen. Diese hochbesicherten Kredite mit komfortablen Margen von 1 bis 2 % sind gefragt; ein Puffer von 20% ist schon eingebaut.
Vorsicht und Verantwortungsbewusstsein ist heute von Politikern gefragt. Diese müssen mittels steuerlichen Anreizen (Abschaffung Eigenmietwertbesteuerung, Abschaffung Sollzinsabzüge) das Umfeld schaffen, die Hypothekarkredite zu minimieren.
ZITAT
In den letzten Jahren sei das Kreditvolumen um durchschnittlich 4%
angestiegen während das nominale BIP nur um rund 1% gewachsen sei, sagte
Danthine. Das Kreditvolumen liege nun bei einem historischen Höchstwert
von 170% des BIP, nachdem es während rund 20 Jahren stets um 150%
gelegen habe. "Die gegenwärtige Situation mit einem Kreditwachstum, das
deutlich über dem nominalen BIP-Wachstum liegt, ist nicht nachhaltig",
folgerte Danthine.
Bemerkung
"nachhaltig" das Unwort des dritten Jahrtausends.
Damit stelle sich die Frage, ob die jüngste Entwicklung als
strukturelle Anpassung auf ein neues höheres Niveau betrachtet werden
könne, oder als ein zyklischer Aufschwung, auf den später eine Korrektur
folgen wird. "Im gegenwärtigen Umfeld scheint es plausibel, dass
zyklische Treiber am Werk sind", sagte Danthine. So könne ein grosser
Teil dieser Entwicklung mit der langen Periode "ultratiefer Zinssätze im
Verbund mit steigenden Immobilienpreisen" erklärt werden.
ZITATENDE
Bemerkung
Danthine ist auf dem Holzweg. Es sind keine zyklischen Treiber am Werk. Es sei denn er meint damit die Sitation auf dem Zinsmarkt. Die von Danthine erwähnte Korrektur, welche später erfolgen wird, kann nur mittels Zinssteigerungen erfolgen. Diese werden wie 2008 gehabt den Crash einleiten. Die Wachstumraten werden stagnieren, Arbeitskräfte werden freigesetzt, der Baumarkt kommt zum Erliegen, die Schweiz befindet sich in einer Rezession
ZITAT
Dazu kämen
allzu zuversichtliche Marktteilnehmer, die zum Eingehen allzu hoher
Risiken bereit seien. Um die derzeitige Entwicklung umzudrehen,
müsste die Kreditexpansion unter das Wachstum des nominalen BIP fallen,
sagte Danthine. "Die kritische Frage lautet: Kann eine solche Umkehr
glatt erfolgen, ist also eine 'sanfte Landung' möglich?". Die
Aktivierung des antizyklischen Kapitalpuffers und die Einführung
weiterer Vorsichtsmassnahmen seien in diesem Zusammenhang zu sehen.
ZITATENDE
Bemerkung
Der antizyklische Kapitalpuffer kann NICHT funktionieren. Eine sanfte Landung ist bei anziehenden Zinssätzen NICHT möglich; diese wird hart sein. Es nützt nichts, wenn das Wachstum der Kredite unter das Wachstum des BIP fällt; die bestehenden Kredite bleiben bestehen.
Bei einem moderaten Wachstum des BIP von 1% oder gar einer Stagnation des Wachstums, bleibt der Anteil der ausstehenden Kredite bei 170% des BIP; bei einer Kontraktion des BIP wird dieser Anteil sogar steigen.
Fazit
1) Banken und andere Finanzintermediäre werden sich nicht bescheiden; eine Verlangsamung von dieser Seite wird nicht erwartet.
2) Die Bauwirtschaft wird sich auch nicht bescheiden. Ausserdem ist der Bausektor der Treiber per se.
3) Es scheint als ob die Mehrheit der Politiker mit der Bauwirtschaft verbandelt ist. Sie sind nicht gewillt, an den herrschenden Verhältnissen etwas zu ändern.
Empfehlung
1) Die Bevölkerung ergreift die Initiative. Sie strebt die Bereinigung der steuerlichen Situation an. Eigenmietwert und Sollzinsabzug müssen eliminiert werden.
2) Oeffentlichkeitsarbeit wird geleistet. Die Mieter - in der Regel kümmern sie sich nicht um Eigenheimbesitzer - müssen aufgeklärt werden. Bei einem Zusammenbruch des Liegenschaftenmarktes sind sämtliche Pensionskassenmitglieder betroffen. Ein erklecklicher Teil ihres Pensionskassenvermögens ist in Liegenschaften angelegt. Je nach Grösse der PK besitzt diese Liegenschaften direkt oder sie ist in Liegenschaftenaktiengesellschaften oder Realestate Fonds engagiert.
3) Die Animositäten Eigenheimbesitzer/Mieter müssen verschwinden. Alle sitzen im gleichen Boot. Ein Liegenschaftencarsh wird die gesamte Volkswirtschaft beeinträchtigen.
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